巴斯夫：一家稱霸化工行業的企業！

國家統計局發布的數據顯示，截止到去年年底，在石油和化工行業，我國擁有27813家規模以上企業。這些企業在一年的時間内，就創造出了12.4萬億元的主營業務收入和8393.8億元的利潤總額。可以毫不誇張地講，化工行業可謂是一個國家發展的基礎柱石。

在國内近3萬家的化工企業中，中石油和中石化無疑是其中的巨無霸，它們在國内石油化工領域的地位難以被撼動。但是，從全球範圍來看，有一家德國企業，在化工領域超越了中石油、中石化，堪稱“全球化工之王”，它就是巴斯夫。

産業發達，蟬聯12年化工榜首

提起巴斯夫，可能我們并不是非常熟悉，但是，它早已在全球化工行業聲名鵲起。例如，媒體每年都會發布全球50強化學公司排行榜，而巴斯夫已經連續12年拿下該榜單榜首，在化學品銷售額方面拿下全球第一。而在最近《财富》雜志公布的最新的世界500強榜單中，巴斯夫不僅成功入選，而且排在115位。

1865年，巴斯夫成立于德國。成立初期的巴斯夫，其主營業務主要是染料。僅僅利用30年左右的時間，巴斯夫集團就逆襲成爲全球最大的染料生産企業。在一個企業做大做強後，多元化往往是企業傾向的發展方向。“不将雞蛋放在一個籃子裏”，不僅可以讓企業增強規避風險的能力，同時也會給企業帶來新的發展契機。

在巴斯夫将其染料業務做到一騎絕塵後，它開始逐步聚焦化肥、合成橡膠、車用試劑、石油化工等多個相關業務。經過100多年的發展曆程，巴斯夫将其市場細分爲四個主要行業：建築、交通、消費者、工業品，并在這4個行業中以客戶需求爲導向進行科技創新。

例如，在建築行業，巴斯夫在建築保溫方面進行了不斷創新；在交通行業，巴斯夫将研發的主攻方向是汽車減重；在工業品方面，巴斯夫則對電子/電氣、醫療器械、澆注彈性體、擠塑、替代能源等持續發力。

其實，以以行業和客戶爲導向，關注聚焦重點行業，并在這些行業中開發設計高附加值的産品，是巴斯夫取得成功的關鍵。此外，一體化的生産基地與最大限度地研發投入，也是巴斯夫區别于競争對手的兩個巨大優勢。以一體化生産基地爲例，這些基地的存在，可以讓巴斯夫實現從上遊産品到下遊産品可在同一個基地裏面按照上下遊價值鏈的方式一體化生産。

經過長年的技術積澱，巴斯夫在全球開疆拓土的同時，也爲自己建立了強大的品牌效應。例如，今年早些時候，英國品牌評估機構Brand Finance對外發布了《2019全球最有價值的10大化學品牌》，巴斯夫不僅以82.53億美元的品牌價值成功上榜，更是蟬聯化學品品牌榜首。巨大的品牌價值，凸顯出了全球市場對于巴斯夫在化工行業地位的肯定。

日前，美國《化學與工程新聞》發布了“2018年全球50強化學公司”排行榜。陶氏杜邦超越巴斯夫，登頂榜首：陶氏杜邦短暫打破了巴斯夫全球最大化學品制造商12年的記錄。其實，陶氏杜邦之所以能夠暫時超越巴斯夫，源于陶氏化學和杜邦公司的強勢合并。如今，陶氏杜邦再次“分家”。這也就意味着，巴斯夫很可能在接下來的一年來重新登頂。

萬華重金收購瑞典國際，勢必追趕巴斯夫

7月30日晚間，萬華化學發布公告稱，境外全資下屬公司已耗資9.25億元收購瑞典國際化工100%的股權。該企業擁有MDI、TDI、過氧化氫、生物化工等相關自有技術，是全球擁有TDI和MDI異氰酸酯技術的企業中，唯一願意公開轉讓的技術專利商。

對于本次收購，萬華化學表示主要目的是優化公司在歐洲的研發能力，促進和提升公司的全球行業競争力。據悉，目前MDI和TDI基本由幾大寡頭壟斷，瑞典國際化工是這些巨頭中唯一願意公開轉讓技術的企業。萬華化學全資收購瑞典國際化工，無疑有利于其鞏固國内市場的技術優勢。

1.聚氨酯系列

MDI是制造聚氨酯高分子材料最重要而且不可替代的原料，由于聚氨酯其優異的性能可以制成軟質、半硬質及硬質泡沫塑料、彈性體（聚氨酯彈性體簡稱爲TPU）、油漆塗料、膠粘劑、密封膠、合成革塗層樹脂、彈性纖維等，廣泛應用于汽車制造、冰箱制造、交通運輸、土木建築、鞋類、合成革、織物、機電、石油化工、礦山機械、航空、醫療、農業等許多領域。

TDI和MDI同爲聚氨酯的主要原料，但因結構、性能差别，細分用途大不相同。聚合MDI主要用于聚氨酯硬泡、半硬泡，應用于保溫材料、汽車飾件、建築行業。而TDI主要用于聚氨酯軟泡，應用于家具墊材、吸音材料和玩具等行業。

萬華化學目前擁有MDI産能210萬噸、TDI産能55萬噸。

根據2018年報，聚氨酯闆塊，占公司總收入比例51.7%，占利潤比例76%。

當前及未來一段時期，MDI仍然是萬華化學的主要利潤來源，拓展其他業務可以熨平業績周期性，但是不論是石化還是精細化工新材料，仍然有周期性，所以萬華化學無法做到像茅台、海天一樣的勻速增長。

然而，萬華化學憑借技術優勢及規模優勢，使生産成本低于國際同行（巴斯夫、科思創、亨斯曼、陶氏）可以做到同行小賺我大賺、同行虧損我盈利，即使MDI不景氣，萬華化學仍有能力保持年度淨利潤高于100億元。

2.石化闆塊

萬華化學的石化闆塊是2014年開始在煙台工業園開始建設的，是公司向綜合化學戰略轉型的重要載體和支柱。主要内容是：環氧丙烷及丙烯酸酯一體化項目（PO/AE）項目。通過這個項目萬華化學打造了完整的C3和C4産業鏈。

2017年（PO/AE）項目産能利用率98%；2018年（PO/AE）項目産能利用率94.5%。

2017年7月，公司對聚氨酯産業鏈一體化-乙烯項目進行了第二次環評公示，拟建項目位于煙台經濟技術開發區的萬華煙台工業園，工程總投資178億元。

項目将會新建6套生産裝置：

根據2018年報，石化闆塊，占公司總收入比例9.53%，占利潤比例8.7%。

爲了保障原材料的供應，公司和中東主流LPG供應商簽訂了長期合作協議。其中，僅在去年11月份和阿布紮比石油公司簽訂的爲期十年的合同裏，就約定了萬華化學每年采購100萬噸的石油氣。

整個2018年度，公司采購了380萬噸LPG，其中自用171萬噸，貿易量209萬噸。所謂貿易，也就是轉手又賣給了别人。這部分業務利潤率通常較低，是萬華化學石化業務利潤僅爲個位數的原因。如果是自家用作原材料進行生産，利潤率将會更高。

有儲存罐，有碼頭，又有長期穩定的貨源，公司欲建立LPG船隊進一步保障供應，邏輯上非常明了。

據路透社報道，這家航運合資企業将承擔兩艘VLGC船的新造計劃和運營。該協議建立在雙方今年2月簽署的較早的液化石油氣合資企業的基礎上。

對于萬華化學來說，如果自建船隊，不僅能夠保障供應，對于降低成本也很有幫助。公司已經通過簽訂長協價及期貨對沖的方式，最大程度地減小了LPG價格波動的風險，如果再能建立自有船隊，那麽不僅可以減小運價的波動，還能夠最大程度上掌控原材料到廠時間。對于無法輕易停工的化工企業來說，保障原材料穩定持續的供應是至關重要的。

自有LPG船隊的建立，将能夠提高萬華化學石化業務的競争力。在未來幾年内，石化業務有望成爲萬華化學的第一大業務，其利潤水平也将會有所提升。

3.精細化學品及新材料

在公司開拓了聚氨酯業務（核心業務）+石化業務（産業鏈覆蓋業務）以後， 萬華化學繼續拓展它的産業鏈，六大事業部用于拓展特種化學品和新材料兩大闆塊。特種化學品闆塊和新材料闆塊一般是指種類繁多、市占率不高、毛利率較高且未來發展較爲迅速的朝陽産業。這兩大闆塊的主要産品爲：TPU、PC、SAP、 PMMA和ADI。

ADI包括HDI、IPDI、HMDI都是特種異氰酸酯，主要是爲了改善芳香族異氰酸酯不足而生産，它們的下遊應用主要在水性塗料行業。萬華打破歐美壟斷，成爲具有競争力的ADI供應商。

根據2018年報，精細化學品及新材料，占公司總收入比例9.5%，占利潤比例8.7%。

巴斯夫100多年來的發展皆以客戶需求爲導向，專注于科技創新，才是企業鞏固根基，長遠發展的關鍵所在，不僅令人欽佩，更值得化工企業學習。目前，萬華化學緊随巴斯夫之後，開拓多種生産産業鏈，緻力研發國内技術空白，有助于萬華超越巴斯夫，打破國外壟斷。